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德银百丽国际01880目标价1258元评

2019-10-13 06:06:38来源:励志吧0次阅读

  德银:百丽国际(01880)目标价12.58元 评级持有

  德银将百丽()2013/14/15年的每股盈利预期下调7.2%/11%/11.8%,以反映2013年第二季营运表现低於预期。2014/15年的下调幅度较大,是因为今年的开店计划较慢,会令到之后的增长受到影响。

  百丽将於8月底公布半年中期业绩,该行预期受到营运开支上升影响,纯利将会按年减少8.5%至20.5亿元人民币,销售增长9%至190亿元人民币,而同店销售增长低迷可能导致出现负营运杠杆。该行认为,百丽员工成本上升,将会是导致高营运开支的主要因素。

  综合上述因素,该行将百丽目标价由15元下调至12.58元。惟该行料其强劲的现金流,或可令派息率由30%升至高达70%-80%,故认为现价吸引。该行料在市场按苏前再跌空间有限,维持"持有"评级。

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