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千金-益母颗粒石油石化成品油上調600元每噸提價點評

2020-02-15 05:34:04来源:励志吧0次阅读

石油石化:成品油上调600元每吨 提价点评

发改委根据完善后的成品油价格形成机制,结合近一段时间国际市场油价变化情况,决定提高成品油价格成品油生产经营企业供军队及新疆生产建设兵团、国家储备用汽、柴油(标准品,下同)供应价格每吨均提高600元,调整后的汽、柴油供应价格分别为每吨6730元和5990元;液化气最高出厂价格按照与供军队等部门用90号汽油供应价格保持0.92:1的比价关系确定

分析:

1、上调成品油价格的影响

汽柴油价格分别上调600元/吨后,相当于汽油每升上调0.44元,柴油每升上调0.51元,国内汽油价格相对纽约、鹿特丹、新加坡三地平均价格的溢价率由14.33%上升至22.61%,国内柴油价格相对纽约、鹿特丹、新加坡三地平均价格的溢价率由21.40%上升至34.62%,可以看到,成品油的提价提高了国内炼厂的安全边际,对中国石油和中国石化形成明显利好;

2、如何认识在原油价格处于上行通道的背景下的成品油提价对投资机会的影响

根据2009年5月8日发改委发布石油价格管理办法,当国际市场原油价格低于每桶80美元时,按正常加工利润率计算成品油价格高于每桶80美元时,开始扣减加工利润率,直至按加工零利润计算成品油价格我们认为原油价格挺上80美元/桶是大概率事件,届时炼厂的利润将受到挑战,综合来看,国内成品油跟随调价对中国石油是实质性利好,对中国石化是交易性机会;

3、本次价格上调对液化气的影响

液化气出厂价格跟随供军队等部门用90号汽油供应价格,那么此次上调成品油价格必将使得国内液化气出厂价上调552元/吨国内液化气与进口液化气是互相替代的关系,一方面国内液化气价格走高降低其竞争能力,另一方面,进口液化石油气CP价格涨幅明显滞后于原油价格上涨,6月份CP丙烷价格为395美元/吨,丁烷为455美元/吨,历史上与70美元/桶的原油价格对应的CP价格为590美元/吨左右,所以进口液化气价格补涨是明确的,我们推荐东华能源

4、投资建议

买入中国石油、东华能源,对中国石化是交易性机会

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