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钢铁行业面临亏损压力荐5股

2019-09-13 20:00:34来源:励志吧0次阅读

钢铁:行业面临亏损压力 荐5股 201 -06-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

需求进入淡季,行业面临亏损压力政府释放信号表示不会再出台类似4万亿投资的政策,同时进入6月份资金面将更加紧张,对钢铁等依靠投资拉动的行业将带来较大冲击。6月份需求进入消费淡季,前4个月钢厂盈利能力持续减弱,但是钢厂尚无大规模减产计划,粗钢产量恐居高难下,同时钢厂和经销商库存仍在高位,后市抛售压力较大,钢价和矿价总体易跌难涨,我们判断钢价和矿价跌幅均在5%以内。钢铁行业缺乏整体性投资机会,维持“持有”评级,但油气输送管、球墨铸管、汽车面板等子行业龙头公司业绩突出,有较好的投资价值。

广发钢铁6月份投资组合—油气输送管、球墨铸管、汽车面板等子行业龙头公司:金洲管道、新兴铸管、久立特材、方大特钢、宝钢股份。

粗钢日均产量屡创新高,淡季供需矛盾将进一步加大5月份中采钢铁PMI小幅回升但仍处枯荣线下,钢市持续低迷;粗钢月产量同比增速小幅提高,表观消费量环比大幅增加;钢厂钢材旬库存环比两连升,钢材社会库存连续11周减少;上海市场终端线螺采购量环比三连降;地产投资持续回落、工程机械弱势有所改善、汽车产销略有好转、家电维持低速增长。

钢价走势略强于矿价,步入淡季价格易跌难涨5月份,普钢价格动态下跌 %-6%为主,月均价环比下跌1%-5%;内矿价格动态小跌4.42%、外矿大跌1 .65%,月均价环比下跌2.19%和6.25%。

宏观经济复苏动能逐步减弱,需求好转情况低于预期,1-4月份重点钢企盈利情况持续减弱,但是尚能实现“微利”,粗钢产量居高难下,供需矛盾进一步加大使得5月份钢材价格持续阴跌,板材跌幅明显大幅长材。政府释放信号表示不会再出台类似4万亿投资的政策,对钢铁等依靠投资拉动的行业带来较大冲击。6月份已经进入消费淡季,目前钢厂尚无大规模减产计划,同时钢厂和经销商库存仍在高位,后市抛售压力较大,钢价和矿价总体易跌难涨,我们判断钢价和矿价跌幅均在5%以内。

5月份钢铁行业盈利或将持续下滑,后期亏损风险加大4月份大中型钢企盈利能力再度减弱,实现销售收入 109亿元,实现利润1.5 亿元,销售利润率仅为0.05%,吨钢毛利仅2.9 元/吨,创近七个月新低。5月底钢铁行业亏损面在60%左右,6月份基本面可能继续下行,亏损面将有所上升。从各子行业来看,油气输送管和球墨铸管将受益于钢价和矿价的下跌,其他钢材品种盈利都将面临下滑风险。就具体品种而言,201 年5月底线材吨钢亏损7- 元/吨,其他品种吨钢亏损110-220元/吨。

风险提示需求和补库存低于预期;粗钢产量居高难下,抑制钢价上涨。

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