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國信證券新興市場份額過半中國出口顯現新引

2020-01-17 03:19:09来源:励志吧0次阅读

国信证券:新兴市场份额过半 中国出口显现新引擎 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事项:

海关总署公布6月外贸数据:当月我国进出口总值2547.7亿美元,增长39.2%其中出口1374亿美元,增长43.9%;进口1173.7亿美元,增长34.1%环比上,进出口总值增4.4%;其中出口增4.3%,进口增4.6%

评论:

出口持续高增长的条件并非苛刻很多人认为,欧美所占中国出口份额分别达20%、18%,中国出口高增长背后隐含着欧美经济高增长,条件并不现实但问题是,按照欧美未来2年增长只有1%、2.5%的市场一致预期测算,中国出口前16大目的地国家GDP加权增速(以出口规模加权)仍有3.4%-3.7%,因为印度、东盟、俄罗斯、拉美、非洲等地未来经济保持%的可能性很大在欧美经济增长下一个台阶和新兴经济增长上一个台阶中,未来数年,中国出口目的地3.5%的GDP加权增速将使中国出口增长持续保持20%

很多人认为,人民币升值、贸易争端、出口退税取消将影响出口增长但问题是,尽管人民币升值损害出口竞争力,但是敢于升值的原因在于出口复苏,出口复苏在于全球经济转好,升值构成出口影响的一个小部分,却不会扭转全球经济转好这一出口复苏的根本原因,可以发现,不升值时出口大幅负增长,连续升值的数年间出口大幅增长;易于冲击市场预期的贸易争端和出口退税取消,影响之小在于二者牵涉的出口金额均仅为150亿美元上下,仅占中国出口的1%

为此,观察中国出口的最根本指标在于“全球经济复苏形势”,量化上可以等于以出口规模加权的“中国出口目的地GDP加权平均增长率”

新兴市场份额过半,中国出口显现新引擎新兴市场份额过半:下阶段,市场需要高度重视新兴市场对中国出口的持续推动作用单个国家,新兴市场所占比例不大,但是因国家多,其合计占比要略高于美日欧合计:中国上半年月均出口1175亿美元,534亿至美日欧,641亿至新兴市场,香港的转口中,东盟和欧美各占一半,在份额上,众多国家组成的新兴市场已与美日欧平分秋色

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